【金融政策】中国「近く金融緩和」観測　資金需給逼迫で預金準備率引き下げか［13/08/08］

やるっきゃ騎士φ ★

中国の短期金融市場への資金流入が鈍化し流動性資金の需給が一段と逼迫（ひっぱく）する
との観測を背景に、中国が近く金融緩和に転じるとの見方が市場関係者らの中で強まっている。

中国人民銀行（中央銀行）が公表した四半期報告では、金利安定に向けた市中銀行の預金準備率や
短期金融市場でのオペの活用を示唆しており、市場関係者は近々預金準備率引き下げに踏み切る
と予想している。準備率引き下げは２０１２年５月以来初めてとなる。

野村ホールディングスは預金準備率が今月、０．５％引き下げられ、それに伴い
５０００億元（約８兆円）の資金が市場に回ると推計している。
一方、クレディ・アグリコルＣＩＢは、預金準備率引き下げの時期について、
米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が債券購入を縮小し新興経済国の金融市場からの流出が
予想される１０～１２月の公算が大きいとみている。

エコノミストらが中国の今年の成長率を２３年ぶりの低水準と見込む状況の中、人民銀は
借り入れコストの抑制に重点を置いており、２月以来となるリバースレポ入札をここ２週間で
複数回実施し資金逼迫の緩和を図った。

野村の中国担当チーフエコノミスト、張智威氏（香港在勤）は
「成長が鈍化し、経済のハードランディングが懸念されるなか、中国は７～１２月期（下期）に
長期にわたる資金流出に見舞われるだろう。マネーサプライと銀行融資の縮小が予想され、
中国政府は資本流出分を埋め合わせるため預金準備率引き下げや流動性注入の必要がある」
と述べた。

人民銀のデータによると、資金流入の指標とされている、外貨取引による市中銀行の人民元の
保有額は６月に４１２億元減少し７カ月ぶりのマイナスに転じた。

一方で、銀行間融資の指標金利である７日物レポ金利は先週、５％を突破したことを受け、
人民銀はリバースレポ入札を再開。７日時点で７日物レポ金利は３．８８％に下げている。
先週からのリバースレポを通じて人民銀は市場に６３０億元の資金を供給している。

ブルームバーグが集計したアナリストの予想中央値は、７月の新規人民元建て融資は
６４００億元で過去５カ月で最低となり、マネーサプライ（通貨供給量、Ｍ２）は今年最低の
前年同月比１３．９％増となった。
（ブルームバーグ　Ｌｉｌｉａｎ　Ｋａｒｕｎｕｎｇａｎ、Ｋｙｏｕｎｇｗｈａ　Ｋｉｍ）

ソースは
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/130808/mcb1308080631015-n1.htm
http://www.sankeibiz.jp/macro/news/130808/mcb1308080631015-n2.htm

【金融政策】中国「近く金融緩和」観測 資金需給逼迫で預金準備率引き下げか［13/08/08］

【金融政策】中国「近く金融緩和」観測　資金需給逼迫で預金準備率引き下げか［13/08/08］